Carlsberg har udbetalt 27 kroner per aktie i udbytte de seneste tre år, men kan bryggeriet løfte udbyttet i 2026?

Carlsberg er en af de solide danske udbytteaktier, der på under 10 år har mere end fordoblet udbyttet. Bryggeriet offentliggjorde i sidste uge kvartalsrapport for andet kvartal 2025, der sendte aktien ganske betragteligt ned, selvom forventningerne til driftsresultatet blev opjusteret, hvilket kan virke lidt modstridende.

Carlsberg realiserede i første halvår en omsætning på 45,9 mia. kroner, hvilket var en solid stigning sammenlignet med samme periode sidste år, hvor omsætningen udgjorde 38,8 mia. kroner. Den store stigning kunne dog tilskrives opkøbet af britiske Britvic, da den organiske vækst viste en mindre tilbagegang på 0,3%. Målt på konsensusforventningerne var omsætningen også en smule under forventningerne, hvor analytikerne ventede en omsætning på 46,5 mia. kroner.

Resultatet på bundlinjen var dog bedre end forventet, hvor resultatet endte på 4,2 mia. kroner, hvor analytikerne ventede et resultat på 3,7 mia. kroner. Det bedre end ventede resultat medvirkede også til, at Carlsberg opjusterede sine forventninger til det organiske driftsresultat, hvor der nu ventes en vækst på 3-5% fra tidligere 1-5%.

Læs også: Carlsberg kursmål: Få overblikket her.

Carlsberg udbytte 2026

De seneste tre år har Carlsberg udbetalt et udbytte på 27 kroner per aktie, og har således ikke løftet udbyttet i en årrække. Fra perioden fra 2015-2022 har Carlsberg ellers løftet udbyttet hvert år, og spørgsmålet er, om bryggeriet i 2026 igen vil løfte udbyttet ovenpå resultatet for 2025.

Ifølge tal indsamlet af MarketScreener ser analytikerne mulighed for fremgang i udbyttet i 2026. Baseret på 18 estimater viser konsensus, at analytikerne i skrivende stund forventer et udbytte på 28,2 kroner fra Carlsberg for regnskabsåret 2025, og at bryggeriet således kan løfte udbyttet. Det er dog svært at forudsige, da Carlsberg også har løftet sin gæld efter opkøbet af Britvic, der ligeledes resulterede i, at Carlsberg droppede sit aktietilbagekøb i sommeren 2024 efter opkøbet.

Min egen forventning er af samme årsag, at Carlsberg vil holde fast i udbyttet på 27 kroner per aktie i 2026. Vi skal helt tilbage til finanskrisen for at finde et år, hvor Carlsberg sænkede sit udbytte, hvorfor jeg finder det ret usandsynligt, at udbyttet skulle blive mindre end 27 kroner i 2026. Efter opkøbet af Britvic er min forventning dog også, at Carlsberg ikke vil løfte udbyttet, men det får vi selvfølgelig først afsløret, når bryggeriet offentliggør årsrapport for 2025.

Carlsberg udbyttehistorik

På nedenstående tabel fremgår Carlsbergs udbyttehistorik siden regnskabsåret 2007.