Danske Bank offentliggjorde regnskab for årets første seks måneder i sidste uge, hvor banken som ventet droppede det halvårlige udbytte.

Danske Bank er en af de solide danske udbytteaktier, og når banken igen vil udbetale udbytte i 2026, kan investorerne også sætte næsen op efter endnu et højt udbytte. Det kommende udbytte bliver dog ikke lige så stort, som det var for sidste regnskabsår, hvor udbyttet var ekstraordinært højt efter overdragelsen af privatkundeforretningen i Norge til Nordea, der resulterede i et ekstraordinært udbytte på 6,5 kroner per aktie.

Bankens udbytte for sidste regnskabsår var generelt lidt usædvanligt. Danske Bank valgte nemlig at udbetale hele overskuddet gennem udbyttet, hvorfor der i alt blev udbetalt 28,7 kroner per aktie for regnskabsåret. Dette skal aktionærerne ikke forvente i 2026, da banken har fastholdt sin udbyttepolitik, der indebærer et mål om at udbetale 40-60% af årets overskud gennem udbytte.

På trods af at udbyttet forventes at blive lavere i 2026, og der ikke længere udbetales halvårlige udbytter, er der fortsat lagt op til et højt udbytte fra Danske Bank. Lad os se på hvad vi kan forvente.

Læs også: Mine nye investeringer for 8.000 kroner [juli 2025].

Danske Bank udbytte 2026

Danske Bank kunne i forbindelse med deres seneste halvårsrapport fastholde forventningerne til året. Dermed forventer Danske Bank at nå et resultat for året på 21-23 mia. kroner, hvilket vil være en tilbagegang sammenlignet med sidste år, hvor resultatet udgjorde 23,6 mia. kroner. Baseret på midten af bankens forventninger, forventes et resultat på 22 mia. kroner, og i årets første 6 måneder udgjorde resultatet 11,2 mia. kroner, hvorfor Danske Bank er godt på vej til at levere på årets forventninger.

Målt på konsensus forventer analytikerne ligeledes, at Danske Bank vil leve op til nuværende guidance. Estimater indsamlet af MarketScreener fra 8 forskellige analytikere viser, at analytikerne i gennemsnit forventer, at Danske Bank vil lande et resultat på 22,2 mia. kroner. Dette estimat kan selvfølgelig ændre sig i takt med at året nærmer sig sin afslutning.

Efter Danske Bank har gennemført aktietilbagekøbsprogrammer, har banken valgt at annullere nogle af sine egne aktier, hvilket har sænket antallet af aktier i Danske Bank. Det betyder, at du ejer mere af Danske Bank, selvom du ikke har øget dit antal af aktier, hvilket er en af fordelene ved aktietilbagekøbsprogrammer og en anden måde at skabe aktionærværdi. Antallet af aktier i Danske Bank udgør i skrivende stund 834.995.125 aktier.

Dermed er det nu relativt simpelt at estimere det forventede udbytte fra Danske Bank i 2026. Det endelige udbytte vil selvfølgelig afhænge af, om Danske Bank vil udbetale et udbytte i den høje (60%) eller lave (40%) ende af udbyttepolitikken. Dermed kan vi udregne tre forskellige scenarier som et ”bull”, ”base” og ”bear” scenarie for det forventede udbytte fra Danske Bank i 2026.

Tre scenarier for det forventede udbytte

Hvis vi først tager udgangspunkt i ”base”-scenariet, og at Danske Bank dermed udbetaler 50% af overskuddet for indeværende regnskabsår, svarer det til et samlet udbytte på 11 mia. kroner, hvis vi tager udgangspunkt i midten af bankens egen guidance for året. Fordelt på antallet af aktier svarer det til et forventet udbytte på ca. 13,2 kroner per aktie.

Baseret på et ”bear”-scenarie, og en payout-ratio på 40%, kan aktionærerne som minimum sætte næsen op efter et udbytte på ca. 10,5 kroner per aktie. ”Bull”-scenariet og payout-ratioen på 60% indikerer et udbytte på op mod ca. 15,8 kroner per aktie.

Det er svært at vide, om Danske Bank vil udbetale et udbytte i den høje ende af udbyttepolitikken. Danske Bank valgte at udbetale 59% af overskuddet for regnskabsåret 2023, mens det altså sidste år var 100%, når man både inkluderer ordinære og ekstraordinære udbytter. Fortsætter Danske Bank denne tendens, og prioriterer højt udbytte til aktionærerne, vil det formentligt igen være i den høje ende, men som det ser ud i dag, vil det være realistisk at forvente et udbytte i niveauet 10,5-15,8 kroner per aktie, hvor jeg personligt hælder mest til ”base”- og ”bull”-scenariet.

Danske Bank handles i skrivende stund i kurs 254,9, hvorfor et udbytte på 13,2 kroner per aktie betyder, at aktien lige nu handles til en udbytteprocent på 5,12%, hvilket fortsat er en høj udbytteprocent. På videoen nedenunder har jeg gennemgået denne artikel.