Jeg har fornyeligt købt op i Novo Nordisk, hvilket er noget jeg længe har overvejet på baggrund af den store kursnedtur.
Og ja, det er helt bestemt ikke noget jeg er alene om – kundedata fra Nordnet viser i hvert fald, at antallet af aktionærer i selskabet er steget drastisk under nedturen det seneste år, hvor 253 tusinde nu har aktier i Novo Nordisk hos Nordnet.
Det er fjerde gang, at jeg har købt aktier i Novo Nordisk, og jeg ejer derfor nu 54 aktier i selskabet. Der er dog en række årsager til, at jeg anser den nuværende værdisætning som særlig attraktiv, hvorfor jeg valgte at ekspandere en ellers i forvejen stor position i min portefølje.
Min position i Novo Nordisk
Novo Nordisk var blandt de første selskaber som jeg købte aktier i, da jeg startede med at investere i 2021. Dengang købte jeg blot én aktie, som siden er blevet til to grundet aktiesplit. Min seneste handel har været mit fjerde opkøb i selskabet, hvilket understreger, at jeg har en enormt stor tro på Novo Nordisk som selskab og dets fremtidige potentiale.
Eftersom jeg investerede i Novo Nordisk tilbage i 2021 og hurtigt købte flere aktier, så har jeg også været en del af den store optur, som aktiekursen oplevede gennem 2022, 2023 og halvdelen af 2024. Og fordi jeg aldrig har solgt aktier i selskabet, har jeg ligeledes haft anpart i det seneste års store kursfald.
Min position har dermed oplevet store urealiserede kursgevinster samt moderate urealiserede kurstab, hvilket ifølge mig er en betingelse, når man investerer langsigtet i aktiemarkedet. Min nuværende position er gennemsnitligt købt til kurs 486, hvorfor jeg i skrivende stund er i ”break even”.
Gratis investeringsplan
(reklame)
Bliv klogere på dig selv som investor med en gratis investeringsplan👈 hos Norm Invest, der sikrer, at din investering bliver baseret på dig, din tidshorisont og dine behov.
Hvorfor har jeg købt op igen?
Der er egentlig primært én årsag til, at jeg igen har valgt at investere i Novo Nordisk, hvilket er deres lave værdisætning relativt til den fremtidige forventede indtjening. Jeg mener nemlig ikke, at der er andet fundamentalt, som har ændret sig i selskabet – også til trods for den nuværende usikkerhed omkring USA.
Med udgangspunkt i P/E, der er en forkortelse for ”Price / Earnings” og fortæller, hvor meget du som investor betaler for én indtjeningskrone, handles Novo Nordisk i øjeblikket utroligt billigt i forhold til den forventede fremtidige indtjening. Når vi kigger på forventet fremtidig indtjening fremfor rapporteret indtjening, kaldes det, at vi kigger på ”Forward P/E”. Og det er netop disse tal, jeg finder særligt interessante.
Kigger vi på den forventede indtjening for det fulde regnskabsår for 2025, så kaldes Novo Nordisk i øjeblikket til en P/E på 18,6. Kigger vi på den forventede indtjening for 2026 og 2027, så falder P/E-værdierne til henholdsvis 15,6 og 13,9. Man skal naturligvis tage højde for, at disse P/E-værdier er beregnet på analytikerestimater, og desto længere ude i fremtiden vi estimerer på, jo mere usikkerhed er der forbundet herved.
Novo’s værdisætning sammenlignet Eli Lilly
P/E som økonomisk nøgletal bliver dog først rigtig interessant, når der sammenlignes i forhold til selskabets egen historik eller lignende konkurrenter på markedet. Den gennemsnitlige P/E-værdi for Novo Nordisk over de seneste 10 år er 27,3, hvilket er betydeligt højere end de 18,6, som aktien handles til nu. Dertil er den åbenlyse konkurrent til sammenligning naturligvis Eli Lilly, som er den store amerikanske konkurrent til Novo Nordisk.
Hvis man ser på Eli Lillys forventede indtjening for 2025 som regnskabsår, så handler selskabet i øjeblikket til en P/E på 36,3 – hvilket er det dobbelte af Novo Nordisk. Ser man på den forventede indtjening for 2026 og 2027, så handler selskabet til en P/E på henholdsvis 27,4 og 22,6.
Uanset tidsperspektivet, så handles Novo Nordisk betydeligt billigere end Eli Lilly, til trods for, at selskaberne er relativt sammenlignelige på mange parametre. Med det sagt, så er der naturligvis også en del faktorer, der adskiller selskaberne betragteligt fra hinanden, herunder hjemland, investorkommunikation, anvendelse af FFC samt ikke mindst forsøgsdata.
| Årstal | Novo Nordisk | Eli Lilly |
|---|---|---|
| 2025E | 18,6 | 36,3 |
| 2026E | 15,6 | 27,4 |
| 2027E | 13,9 | 22,6 |
Disclaimer: Husk dette ikke er en anbefaling til at købe eller sælge aktier i Novo Nordisk. Du skal altid lave din egen research. Du kan se denne artikel gennemgået på video herunder.
