Min investeringsplan for resten af 2026, og hvorfor jeg bevidst gør mindre

2026 har indtil videre budt på store udsving på aktiemarkedet – selv i nogle af verdens mest stabile selskaber. Spørgsmålet er, hvordan man som investor egentlig bør reagere på den uro?

Hvert år bliver vi som investorer mødt af de samme overskrifter: ”Disse aktier vinder i 2026”, ”Sådan positionerer du dig til renter inflation og AI” eller ”Det næste marked starter nu”. Markedet elsker aktivitet, nye temaer, sektorrotationer og strategier, der forsøger at forudsige hvad der sker det kommende år.

Men min investeringsplan handler i virkeligheden om det modsatte: at gøre mindre, ikke mere.

Jeg forsøger ikke at forudsige markedet

Jeg har ingen forventning til mig selv om at kunne forudsige udviklingen i renter, inflation, valuta eller geopolitik. Jeg ved heller ikke, hvilke sektorer der kommer til at klare sig bedst i det kommende år. Ikke fordi det er irrelevant, men fordi jeg som privat investor ikke har nogen varig fordel i at forsøge at forudsige makroøkonomiske udviklinger.

Historien viser igen og igen, at selv professionelle investorer og økonomier tager fejl i deres makroforudsigelser, men alligevel bilder mange af os ind, at vi som private investorer kan time markedet eller forudsige de næste store bevægelser. Der er naturligvis nogen, der rammer rigtigt og tjener penge på det, men jeg tror på man står stærkere på lang sigt ved at positionere sig i virksomheder der kan skabe værdi i mange forskellige scenarier, uanset om verden står over for makroøkonomiske udfordringer, teknologiske skift eller nye konkurrenceforhold.

Volatilitet er ikke det samme som risiko

Ser jeg på min egen portefølje, har de daglige udsving været usædvanligt store indtil videre i 2026. Selv i store veletablerede selskaber som S&P Global, Novo Nordisk eller Netflix som et par eksempler. I et sådant miljø kan man hurtigt få følelsen af, at man bør reagere. Her er det vigtig at huske, at volatilitet ikke er det samme som risiko. Når stærke virksomheder falder sammen med resten af markedet, skyldes det sjældent at deres forretning pludselig er blevet dårligere. Ofte er det blot markedets kortsigtede prissætning der ændrer sig hurtigere end selskabernes fundamentale udvikling.

Derfor betyder uro i markedet ikke, at jeg ændrer strategi. Tværtimod betyder det jeg enten gør ingenting eller at jeg køber op i de selskaber jeg allerede har vurderet til at være af høj kvalitet.

Fokus på stærke forretningsmodeller

Min portefølje består primært af det man kan kalde ”Compounding Machines”. Det er virksomheder med stærke konkurrencefordele, som kan hæve priser uden at miste kunder, og som samtidig kan vækste uden at kræve store mængder kapital. Eksempler er selskaber som Mastercard, Netflix og S&P Global. De kan geninvestere deres overskud til høje afkast og drives af ledelser, der allokerer kapital disciplineret.

Det er selskaber, hvor værdiskabelsen primært sker internt i forretningen gennem vækst og effektiv kapitalanvendelse, og ikke gennem kortsigtede udsving i markedsstemningen. Derfor er min rolle som investor derfor ikke at finjustere min portefølje hvert kvartal eller reagere på hver nyhed, men i højere grad at give selskaberne tid til at skabe værdi.

Hvad jeg aktivt vælger ikke at gøre

Der er også en række ting jeg bevidst fravælger i min investeringsstrategi. Jeg jagter ikke nye temaer, blot fordi de er populære i markedet, og jeg omlægger ikke min portefølje på grund af kortsigtet markedsstøj. Jeg sælger helt sikkert heller ikke kvalitetsvirksomheder blot for at sikre en gevinst, og jeg forsøger ikke at time ind- og udgange i markedet. Samtidig forsøger jeg at filtrere størstedelen af det daglige nyhedsflow fra, da meget af det sjældent har reel betydning for virksomhedernes langsigtede værdiskabelse. Det betyder ikke, at jeg ignorerer alt, men at jeg bevidst vurderer, hvad der faktisk er relevant for mine investeringer.

Hvad betyder valuta for porteføljen?

Jeg er personligt meget eksponeret mod USD, og som dansk investor bliver man automatisk eksponeret mod valuta. Valutakursbevægelser kan få porteføljen til at fremstå mere volatil, end virksomhedernes faktiske udvikling egentlig tilsiger. Men valuta skaber ikke værdi, det gør selskaberne. Hvis en virksomhed kan øge sin indtjening og reinvestere kapital effektivt over mange år, vil de underliggende resultater på sigt overdøve de midlertidige udsving i valutakurserne.

Eksponeringen mod USD har haft en negativ påvirkning på mit afkast det seneste år. Omvendt havde det en positiv effekt i 2022 og i slutningen af 2024, hvor dollaren steg i forhold til danske kroner. Valutakurser vil dog altid svinge op og ned, og over længere investeringshorisonter tror jeg derfor, at virksomhedernes værdiskabelse er langt vigtigere end kortsigtede valutabevægelser.

Mit budskab til private investorer

Det mest undervurderede ved investering er ikke analyse, men temperament. Markedet tester konstant investorers tålmodighed. Det sker når noget falder kraftigt, når andre aktier stige uden en selv eller når nyheder skaber en følelse af, at man bør reagere. Langsigtet investering kræver dog ikke nødvendigvis, at man er klogere end alle andre. Ofte kræver det blot, at man reagerer langsommere og formår at bevare roen, når markedet bliver uroligt.

Min egen plan kan i virkeligheden opsummeres ganske simpelt. Jeg vil fortsætte med at eje gode virksomheder og fokusere på deres fundamentale udvikling frem for kortsigtede kursbevægelser. Hvis markedet giver mulighed for det, vil jeg købe mere af det, jeg allerede ejer, ofte netop i perioder, hvor det føles mest ubehageligt.

Samtidig forsøger jeg at ignorere det meste af den støj, der konstant omgiver aktiemarkedet og i stedet lade tid og compounding gøre det tunge arbejde. Langsigtet investering handler sjældent om at finde den næste vinder, men snarere om at blive ved med at eje dem, der allerede vinder.

Det lyder måske kedeligt, men indtil videre på min investeringsrejse, har det kedelige vist sig at være det mest profitable.

Disclaimer: Dette indhold er kun til informationsformål og alene et udtryk for mine personlige holdninger. Betragt derfor ikke artiklen som økonomisk rådgivning. Investering indebærer risiko, og du bør altid foretage din egen research inden du investerer.