Novo Nordisk har i årevis været blandt Danmarks mest stabile udbytteaktier, men udbytteprocenten har længe været lav.

En aktiekurs på over 1.000 kroner og et udbytte på under 10 kroner i 2024 betød, at Novo Nordisk i sommeren 2024 blev handlet til en udbytteprocent på under 1%. Trods den flotte historik i aktiens udbytte blev aktien derfor ikke anset som en reel udbytteaktie, da der var så store fremtidsforventninger til Novo Nordisk, at aktien i højere grad var prissat som en vækstaktie.

Nu er situationen anderledes, og aktien handles i skrivende stund under kurs 300. Novo Nordisk har fortsat en solid underliggende forretning, der betyder, at selskabet forventes at holde fast i et stabilt og stigende udbytte. Novo Nordisk udbetalte for sidste regnskabsår et samlet udbytte på 11,4 kroner, hvorfor aktien med nuværende aktiekurs handles til en udbytteprocent på ca. 3,8%.

Læs også: Mærsk udbytte 2026: Hvad kan vi forvente?

Forventet fremgang i udbyttet

På trods af Novo Nordisks seneste nedjustering, forventes der fortsat vækst i 2025. Det afspejles forventeligt også i et højere udbytte for regnskabsåret 2025, hvorfor udbytteprocenten er højere, hvis vi beregner udbytteprocenten ud fra det forventede udbytte for indeværende regnskabsår.

Novo Nordisk vil allerede udbetale et interim udbytte i august 2025 og forventeligt endnu et udbytte efter generalforsamlingen i 2026. Det kommende udbytte der udbetales i august 2025 er på 3,75 kroner, hvilket er en stigning sammenlignet med det foreløbige udbytte sidste år på 3,5 kroner.

Året er endnu ikke omme, hvorfor det fortsat er tidligt at spekulere i det endelige udbytte fra Novo Nordisk. Analytikerne opdaterer dog løbende deres estimater for den forventede indtjening fra Novo Nordisk, og ifølge estimater indsamlet af MarketScreener, er forventningen i dag, at Novo Nordisk leverer en indtjening per aktie i niveauet 25,3 kroner for regnskabsåret 2025. Analytikerne har således nedjusteret deres estimater i forhold til da jeg senest lavede et estimat for selskabets udbytte, hvor analytikerne ved udgangen af juni 2025 forventede en indtjening per aktie i niveauet 26,2 kroner.

Baseret på en forventet indtjening per aktie på 25,3 kroner, er forventningen i dag, at udbyttet for indeværende regnskabsår bliver i niveauet 12,65 kroner. Novo Nordisk har nemlig i årevis udbetalt halvdelen af overskuddet som udbytte, hvilket forventeligt fortsætter trods de nuværende udfordringer. Beregner vi således udbytteprocenten ud fra et forventet samlet udbytte på 12,65 kroner, handles aktien i dag til en udbytteprocent på ca. 4,2%.

En ærgerlig kursudvikling

Det er desværre på et ærgerligt grundlag, at Novo Nordisk nu er en aktie med en relativ høj udbytteprocent. Det skyldes nemlig ikke en stor fremgang i indtjeningen og udbyttet, men de store kursfald, hvor aktien er faldet over 70% fra toppen i 2024. Novo Nordisk står overfor flere udfordringer, herunder fortsat stor konkurrence fra Eli Lilly og kopimedicin, der var medvirkende til, at Novo Nordisk senest måtte nedjustere for anden gang på under tre måneder.

Derudover er der meget politisk usikkerhed omkring det amerikanske marked, hvor selskabet henter over halvdelen af sin omsætning, mens vi skal lære en ny administrerende direktør at kende, der apropos ikke har erfaring fra det amerikanske marked. Aktiemarkedet er ikke glad for usikkerhed, og hvorvidt aktien har nået en bund, er umuligt at sige.

Fra et udbytteperspektiv kan vi blot konstatere, at aktien nu handles til en relativ høj udbytteprocent. Det kan være positivt, hvis man er udbyttejæger, og ellers tidligere har udelukket Novo Nordisk grundet den lave udbytteprocent, men for de mange aktionærer i Novo Nordisk er det selvfølgelig ærgerligt, da det er på baggrund af massive kursfald.

Disclaimer: Jeg har aktier i Novo Nordisk. Dette er ikke en anbefaling til at købe eller sælge aktier i Novo Nordisk. Det er alene til inspiration, og du skal altid lave din egen research.