Novo Nordisk har i dag offentliggjort regnskab for første kvartal 2026, hvor selskabet har hævet sine forventninger grundet stærk efterspørgsel på GLP-1-produkter.
Det har været længe ventet, at Novo Nordisk ville offentliggøre sit første kvartalsregnskab for 2026. Den aktuelle udvikling på fedmemarkedet er utrolig intens, hvor Eli Lilly fornyeligt har lanceret sin fedmepille, og sidste uge offentliggjorde regnskab, der overraskede markedet positivt.
Der er stor uenighed omkring, hvilke parametre der skal afgøre, hvilket fedmemiddel der er det mest effektive – er det effektivt vægttab, bivirkningsprofil, pris eller bekvemmelighed? Produkterne fra de to producenter adskiller sig fortsat fra hinanden, hvor Novo Nordisk’s Wegovy-pille skal tages på tom mave, mens man først må spise og drikke 30 minutter efter, hvilket ikke er et problem ved Eli Lilly’s fedmepille, Foundayo.
Wegovy pillen
Novo Nordisk offentliggjorde sin Wegovy-pille i USA d. 5. januar 2026, og har i perioden til og med d. 17. april er det samlede ugentlige antal recepter steget til over 200.000. Hvis man sammenligner med Eli Lillys lancering af Foundayo, som er deres forsøg på en pillebehandling. Dette produkt opnåede i sin tredje uge på markedet 5.600 recepter, hvor Wegovy-pillen til sammenligning havde 26.100 recepter i sin tredje uge. Eli Lilly siger selv, at 20.000 patienter nu er på lægemidlet, mens Novo Nordisk har meldt, at mere end én million patienter nu anvender deres pille.
Wegovy-pillen har dermed fået en super stærk produktlancering, og de første lanceringer af produktet udenfor USA forventes at finde sted i andet halvdel af 2026. Ser man i dagens regnskab fremgår det, at Wegovy-pillen for kvartalet har haft et salg for knap 2,3 mia. kroner, hvilket ifølge Novo Nordisk har medvirket til dagens opjustering, da der var forventet omkring det halve. Wegovy-pillen forventes at udgøre 4-5% af den samlede omsætning i 2026.
Gratis investeringsplan
(reklame)
Bliv klogere på dig selv som investor med en gratis investeringsplan👈 hos Norm Invest, der sikrer, at din investering bliver baseret på dig, din tidshorisont og dine behov.
Den finansielle udvikling
De fleste er nok bekendte med, at den pressede aktiekurs i Novo Nordisk, ikke skyldes, at selskabet ikke kan afsætte sine produkter. Selskabet har fortsat et massivt salg, hvor omsætningen i første kvartal steg med 24% (32% i konstante valutakurser) til 96,8 mia. kroner med et driftsresultat på 59,6, svarende til en stigning på 54% (65% i konstante valutakurser. Tallene afspejler ligeledes en bruttomargin på 61,5%.
Disse tal er dog særdeles høje som følge af en stor engangsgevinst på 4,2 mia. USD. Denne gevinst kommer fra, at selskabet tidligere havde sat penge til side til en mulig udgift i forbindelse med det amerikanske 340B Drug Pricing Program, men nu har kunnet tilbageføre noget af beløbet. Vi får derfor et mere retvisende billede af den finansielle udvikling, når vi justerer for denne engangseffekt.
Den justerede omsætning faldt med 10% (4% i kontante valutakurser) til 70 mia. kroner, mens det justerede driftsresultat faldt med 15% (6% i konstante valutakurser) til 32,8 mia. kroner. Vi har dermed foreløbigt fået bekræftet, at Novo Nordisk’s negative forventninger til det samlet regnskabsår indtil videre holder stik. Analytikerne havde forventet en omsætning på 69,37 mia. kroner med et driftsresultat på 29 mia. kroner, hvorfor Novo Nordisk målt på de justerede salgstal slår analytikernes forventninger en smule.
Selskabets opjustering
Inden regnskabets udgivelse havde flere spekuleret i, om Novo Nordisk kunne ryste en opjustering ud af ærmet. Som nævnt så vi også den positive melding fra Eli Lilly, hvilket ligeledes gjorde, at Novo Nordisk havde en god dag på børsen, da fedmemarkedet fortsat forventes at kunne vokse markant – hvilket vil komme Novo Nordisk til gode.
Novo Nordisk forventede tidligere en negativ vækst i både omsætning og driftsresultat i 2026 på 5-13%. Som følge af et højere salg af GLP-1-produkter, har Novo Nordisk I forbindelse med dagens kvartalsregnskab valgt at opjustere dette til en negativ vækst på 4-12%, og har altså dermed øget sine forventninger med 1% i både top og bund.
Det er naturligvis altid positivt når et selskab opjusterer sine forventninger. I dette tilfælde skal der blot lægges vægt på, at det er tæt på den mindste opjustering muligt, samtidig med, at forventningerne fortsat er negative. Opjusteringen skyldes dog et højere salg af Wegovy-pillen end ventet, hvilket trods alt er det produkt, der bærer de fleste at forventningerne til Novo Nordisk. Hvis dette momentum kan fortsætte, kan det potentielt se rigtig godt ud for Novo Nordisk.
