Det historiske gennemsnitlige årlige afkast på aktier bliver ofte benyttet, når vi forsøger at fremskrive den fremtidige udvikling for vores investeringer.

På trods af at den historiske udvikling ikke er en forudsætning for den fremtidige udvikling, benyttes det historiske afkast ofte som reference til at estimere ens forventede afkast. Det skal man dog passe på med, da aktiemarkedet sagtens kan performe dårligere de næste mange år. Alligevel kan det være relevant at kende det historiske afkast på aktiemarkedet, som vi ser nærmere på i denne artikel.

Det gennemsnitlige årlige afkast på aktiemarkedet kan svinge alt efter hvor du kigger og hvilken kilde, du benytter. I denne artikel kigger vi på det store amerikanske indeks S&P 500, som ikke illustrerer udviklingen på det globale aktiemarked, men alene USA, som i 2026 udgør størstedelen af det globale aktiemarked.

Læs også: Hvornår kan du leve af udbytteaktier i 2026?

Historiske afkast på aktier

Benytter man S&P 500 til at beregne det historiske gennemsnitlige årlige afkast på aktiemarkedet, har afkastet siden 1970 været ca. 12,5% om året. Det er et ganske højt afkast, men er heller ikke justeret for inflation. Kilden til de årlige afkast er slickcharts, hvor jeg har indtastet afkastet i et Excel-ark for at lave nedenstående grafik.

Afkastet i denne oversigt er inkl. kursgevinst og udbytte, som begge er en del af ens samlede afkast. Det er dog væsentligt at justere afkastet efter inflation, og hvis vi justerer efter en inflation på 2 procentpoint, svarer det til en gennemsnitligt årligt afkast på ca. 10,5% for S&P 500. Derfor kan man argumentere for, at det er lavt sat, når man ofte refererer til 7%, når man omtaler det historiske markedsafkast. S&P 500 har dog også haft mange super gode år ført an af de globale techgiganter, hvorfor afkastet på tværs af hele verdenen formentligt er lavere fra et historisk perspektiv. Hvorvidt USA igen i fremtiden vil klare det så godt sammenlignet med resten af verdenen, er svært at svare på.

På trods af at det gennemsnitlige årlige afkast for S&P 500 ligger på ca. 12,5% siden 1970, har det årlige afkast i hele perioden aldrig ramt 12,5%. Det tætteste var i 2016, hvor afkastet endte på 11,96%. Det illustrerer, hvordan aktiemarkedet hele tiden svinger op af ned, hvorfor man skal acceptere stor volatilitet. Afkastet har endda været over 20% i 21 af årene.

De danske aktier har de seneste år haltet markant efter de amerikanske aktier, hvor afkastet i 2023 var på 7,09%, i 2024 -2,43% og i 2025 endte på 2,66%. Disse tal er eksklusiv udbytte, men viser alligevel, at de danske aktier har givet et markant dårligere afkast end de amerikanske aktier de senere år.

Afkast på aktier i fremtiden

Det er umuligt at forudsige aktiemarkedets udvikling, hvorfor den historiske udvikling heller ikke er en forudsætning for den fremtidige udvikling. Det er ligeledes heller ikke selvskrevet, at USA i fremtiden vil klare det så godt sammenlignet med f.eks. de danske aktier. Det er op til en selv at vurdere og tilpasse ens egne investeringer til ens strategi.

Du vil ofte se, at det gennemsnitlige årlige afkast på aktiemarkedet er opgjort til 7-8% justeret for inflation. Baseret på udviklingen for S&P 500 siden 1970 er det relativt konservativt. Dog er det også fint at have en konservativ tilgang, og vil man gerne eksponeres mod hele verdenen, som jeg i hvert fald selv foretrækker, er det heller ikke tilstrækkeligt kun at vurdere det historiske afkast på USA.

Derfor vil jeg også selv fortsætte med at benytte afkastet på 7-8% om året som det generelle markedsafkast, men man kan godt skrive sig bag øret, at S&P 500 for perioden 1970-2025 har oplevet et ikke-inflationsjusteret gennemsnitligt årligt afkast på ca. 12,5%.