Mærsk har de seneste år udbetalt store udbytter til sine aktionærer, men efter markedsforholdene har ændret sig, kan Mærsk ikke fastholde de ekstraordinære høje udbytter i 2024.
Jeg har i løbet af 2023 præsenteret et estimat for, hvor stort et udbytte Mærsk vil udbetale efter årsrapporten i 2024. Det har jeg gjort for at illustrere, hvordan Mærsk ikke længere har mulighed for at betale ekstraordinære høje udbytter som de seneste år, mens jeg selv har aktier i Mærsk, og derfor med interesse følger selskabets udvikling og kommende udbyttebetalinger.
Mærsk offentliggjorde i sidste uge regnskab for tredje kvartal 2023, hvorfor jeg har opdateret mit udbytteestimat for aktien. Mærsk-aktien faldt knap 17% på regnskabsdagen, hvor bl.a. usikkerhed omkring aktietilbagekøbsprogrammet for 2024 ikke behagede investorerne.
Læs også: Mærsk kursmål.
Gratis investeringsplan
(reklame)
Bliv klogere på dig selv som investor med en gratis investeringsplan👈 hos NORD, der sikrer, at din investering bliver baseret på dig, din tidshorisont og dine behov.
Fortsat høj udbytteprocent
Jeg lavede mit første estimat for Mærsks udbytte i 2024 tilbage i juli måned, dvs. ca. halvvejs i kalender- og regnskabsåret. Dengang var mit estimat på 441,65 kroner per aktie, hvilket blev løftet til 627,75 kroner per aktie i august, efter Mærsk overraskede positivt i sit regnskab for andet kvartal.
Det illustrerer meget godt, hvordan situationen hurtigt kan ændre sig, og hvorledes analytikernes forventninger også hurtigt kan ændre sig. Mine udbytteestimater tager nemlig udgangspunkt i analytikernes forventninger, der i dag lyder på et nettooverskud på 3,523 mia. USD i 2023. Det er dermed nedjusteret en smule siden mit estimat fra august, hvor analytikerne dengang ventede et nettooverskud på den gode side af 4 mia. USD.
Derfor er mit udbytteestimat for 2024 sænket til ca. 550 kroner per aktie, som fremgår af beregningen nederst. Dette estimat tager udgangspunkt i, at Mærsk udbetaler et udbytte i midten af udbyttepolitikken om at nå en payout-ratio på 30-50%, mens dollaren er i kurs 6,9 ift. den danske krone. Et væsentligt element i ens vurdering af Mærsk og selskabets kommende udbyttebetalinger er også selskabets aktietilbagekøb. I november 2022 lavede jeg ligeledes et estimat for aktiens udbytte i 2023, og dengang havde Mærsk over 18,6 mio. aktier, der altså nu er faldet til under 17,6 mio. aktier som følge af aktietilbagekøb. Det betyder, at der er færre aktier til at deles om overskuddet, hvilket løfter udbyttet per aktie.
Hvis Mærsk ender med at udbetale et udbytte på 550 kroner per aktie, vil det igen være en høj udbytteprocent, selvom det er langt fra udbyttet i 2023 på 4.300 kroner per aktie. I skrivende stund handles en Mærsk B aktie i kurs 10.300 svarende til en udbytteprocent på 5,34%.
Det er vigtigt at bemærke, at dette alene er et estimat, hvilket indebærer stor risiko, og med stor sandsynlighed vil blive justeret i løbet af året i takt med, at analytikerne opdaterer sine estimater eller Mærsk selv kommer med nye informationer. Derfor skal man tage udbytteestimatet med forbehold, indtil vi får de endelige svar, når Mærsk i februar 2024 offentliggør årsregnskab.
