RTX med solidt regnskab

Dagens højdespringer på fondsbørsen i København endte med at blive underleverandøren af trådløse løsninger, RTX, som har selskaber som Cisco Systems, Yamaha og HP i kundeporteføljen.

Aktien steg hele 14% i dagens handel. Jeg har tidligere skrevet en del om RTX herinde, og skal ligeledes nævne, at jeg har aktier i RTX, hvorfor jeg personligt har ekstra interesse for årsagen bag dagens stigning.

RTX har i dag præsenteret regnskab for Q1 af det skæve regnskabsår 2022/23. Resultatet i kvartalet var ifølge selskabet en solid start på året, hvor omsætning steg 64,2% YoY og endte på 207,5 mio. kroner. Derudover realiserede RTX et EBIT-resultat på 32,3 mio. kroner mod et negativt EBIT på 4,8 mio. kroner i samme periode sidste år.

RTX har været hårdt ramt af udfordringerne i forsyningssituationen, hvor RTX ikke kunne få varer nok til at kunne lave de ordrer, som de havde. Selvom forholdene blev forbedret i kvartal, er forholdene endnu ikke normaliseret, men medvirker sammen med dollaren til den stærke udvikling i kvartalet. Det er dermed andet kvartal i streg, at RTX kan leverer regnskabstal i dette luftlag, efter udfordringerne i forsyningskæderne særligt viste sig i regnskaberne i de første tre kvartaler af forrige regnskabsår.

Læs også: Bedste danske udbytteaktier i 2023?

Efter den gode udvikling i første kvartal, er RTX målt på EBIT-niveau allerede over halvvejs i mål for regnskabsåret ift. selskabets guidance. RTX forventer i 2022/23 at nå et EBIT-resultat på 45-65 mio. kroner, hvoraf de 32,3 mio. kroner er blevet realiseret i første kvartal. På omsætnings- og EBITDA-niveau er forventningen at nå hhv. 700-760 mio. kroner og 85-105 mio. kroner. Her er realiseret hhv. 207,5 mio. kroner og 42 mio. kroner.

RTX har dog gjort klart, at den gode udvikling i første kvartal skyldes en fyldt ordrebog, hvor de har leveret mange ordrer på kort tid, som de ikke kan blive ved med at levere på. Dertil er der usikkerhed i form af dollarkursen samt generelle vækstrater i nuværende makroøkonomiske situation, hvorfor der endnu ikke er grundlag for en opjustering.

Fokus på marginer

Kvartalet har været med godt målt marginer. RTX har i en årrække fra årsregnskabet 14/15 til og med 19/20 leveret en profit-margin på ca. 15-17%, mens profit-marginen under Corona blev sendt i bund, og i 20/21 og 21/22 endte på hhv. 1,3% og 6,9%. I første kvartal af indeværende regnskabsår er profit-marginen (=EBIT-marginen) tilbage på 15,6%, og det kan være spændende at følge som investor, da nuværende guidance ikke tager forbehold for så god en margin.

Med nuværende guidance forventer RTX at nå en profit-margin på 5,9-9,3% for hele regnskabsåret. Det er forståeligt, at det er for tidligt at opjustere, den tilgang synes jeg personligt er god at have, så man ikke ender med at skulle ud at nedjustere igen. Det indikerer dog alligevel en rigtig fin start på året, hvor en opjustering potentielt kunne komme på tale senere. Det vil tiden vise.

Tal og grafer

På nedenstående billeder kan du få indblik i udviklingen i første kvartal. Du kan finde regnskabet her.